На фоне постоянных украинских новостей и угрозы новых западных санкций против России почти незамеченной осталась очень важная корпоративная новость, которая имеет прямое отношение как к одной из основных российских фишек, так и к инвестиционному климату и фондовому рынку в целом.
В деловой прессе со ссылкой на менеджмент компании появилась информация о том, что Роснефть прекращает активные поглощения и переходит к органическому росту.
Роснефть всегда была очень агрессивной в политике поглощений. В 2002 году государственная Роснефть пыталась принять участие в приватизационном аукционе по Славнефти. Однако по требованию правительства компания не стала участвовать в приватизационном конкурсе. Победу тогда одержали Сибнефть и ТНК, которые потом долго делили активы.Свой путь на Олимп российской и мировой нефтяной индустрии Роснефть начала почти 10 лет назад с покупки Юганска. Забавно, что после покупки Роснефть предъявила Юкосу претензии за использование трансфертных цен. Сумма иска в размере $10 млрд. немного превышала цену сделки. В результате Роснефть получила Юганск бесплатно, а Юкос еще остался ей должен. По итогам банкротства Юкоса ключевые активы достались именно Роснефти. Причем весь процесс был проведен строго в рамках закона, а стоимость активов с учетом долгов дочерних компаний была близка к справедливой.
На Юкосе Роснефть не остановилась. Последовали ТНК и Итера. Про Сургут слухи ходили еще десять лет назад. Год назад назывались Башнефть и даже ЛУКОЙЛ, а также дополнительная эмиссия Транснефти в пользу Роснефти. Последняя сделка, конечно, достаточно спорная.
Теперь менеджмент опроверг данные слухи. Лукойл и Транснефть могут спать спокойно. В любом случае это вопрос политический и, на мой взгляд, будет решаться в Кремле. Лоббизм и амбиции Сечина не стоит сбрасывать со счетов. Если какая-либо новая сделка в нефтегазовом секторе состоится, то она будет, однозначно, в интересах государства, т.е. Роснефти. Что, конечно, обеспечит премию в оценке. Сейчас Роснефть котируется чуть ниже цены IPO далекого 2006 года – $7.55.
Компания даже в случае перехода к органическому росту остается, вероятно, лучшим активом среди фишек на российском фондовом рынке. Самим своим существованием, операционными и финансовыми показателями, опровергая миф, что государственная компания не может быть эффективной и прозрачной. Среди среднесрочных драйверов есть и еще одна интересная тема – приватизация, которая перенесена с 2016 на 2015 год. Государство вряд ли будет продавать дешево и, вероятно, в ближайшее время акции Роснефти будут лучше рынка. Как всегда, все может испортить политика и Украина, однако пока значительная часть данных рисков уже заложена в цены всех российских голубых фишек.
Фото: Shutterstock.com
Свежие комментарии