Сегодня, 29 июля, на финансовых рынках – одно из основных событий месяца.
Будут обнародованы результаты двухдневного заседания FOMC – рабочего органа ФРС США, определяющего кредитно-денежную политику в стране. Причем речь не идет о повышении основной процентной ставки уже на текущем заседании. Инвесторы ждут сигналов о возможности ее роста в ближайшие месяцы, теряясь в прогнозах – будет ли это сентябрь или ноябрь-декабрь.
Традиционно в этом вопросе ФРС не спешит, оглядываясь на показатели экономики США, не дававшие повода для большого оптимизма. Кроме того, по заявлениям главы ФРС Джанет Йеллен, регулятор беспокоят внешние риски из-за фондового обвала Китая, остающаяся неопределенность по Греции. И всё же инвесторов обнадёживает прозвучавшее в июле в докладе Йеллен перед Конгрессом утверждение о возможности роста ставки на любом заседании ФРС в текущем году.
Новые экономические показатели неуклонно ведут к приближению повышения ставки.
FOMC ориентируется прежде всего на три группы индикаторов: безработица, потребительские цены, ВВП. И они постепенно улучшаются после тяжелого из-за холодов первого квартала.
До рекорда в 5,3% уменьшилась безработица в июне (для сравнения – в кризисном 2009 г. было 10%), количество новых рабочих мест ежемесячно растет более чем на 200 000. Это – нормальные критерии полной занятости. Индекс потребительских цен в июне – уже на приемлемой отметке 1,8%, что близко к целевому уровню инфляции в 2%. На этой неделе выходит и показатель роста ВВП во 2 квартале. Ожидается рост на 2,6 % - в сравнении с падением в 0,2% в 1 квартале. Таким образом, у инвесторов есть реальные основания предполагать более «ястребиную», жесткую политику ФРС и соответствующие посылы в сегодняшнем заявлении. Важно иметь в виду, что многие члены ФРС говорят о том, что промедление с повышением ставки может вызвать «перегрев» экономики и потребность в последующем излишне резком ужесточении денежной политики.
От решения FOMC зависит перспективная динамика доллара, а также возможные изменения в глобальных движениях капитала. Ведь рост гринбека и ставок по нему вызовут усиление привлекательности данных активов, в частности, долговых бумаг США. А следовательно, и снижение фондовых индексов, дальнейшее падение сырьевых активов.
По нашему предположению, ставка может быть повышена в ноябре. Но до конца года агрегатный индекс доллара получит постепенный рост с целью 100 базисных пунктов, которых гринбек уже достигал весной.
Автор: Марк Гойхман, аналитик TeleTrade
Изображение: Stepan Popov/123rf.com
Свежие комментарии