Независимые эксперты повысили шансы на снижение ключевой ставки до конца 2019 года. В долгосрочной перспективе прогнозируется прирост ВВП – около 2% в год, инфляция – на уровне 4%. Такие выводы содержатся в майском консенсус-прогнозе Института "Центр развития" НИУ ВШЭ, отражающем видение перспектив российской экономики в 2019-2020 годах и далее до 2025 года. В опросе приняли участие 24 эксперта из России и других стран.
По сравнению с предыдущим опросом, который проводился в феврале, консенсус-прогнозы по динамике ВВП и ИПЦ практически не изменились. На качественном уровне они означают, что, во-первых, после замедления роста российской экономики до 1,3% в текущем году, в последующие годы рост незначительно ускорится (до 2% в долгосрочной перспективе), и во-вторых, Банк России удержит инфляцию под контролем, достигнув своего инфляционного таргета, по крайней мере, к концу следующего года.
Консенсус-прогноз по ключевой ставке Банка России немного снизился. "Несколько упрощая, можно сказать, что главное изменение заключается в том, что возросла уверенность независимых экспертов в снижении ставки до конца 2019 г.: если раньше усредненный консенсус-прогноз предполагал снижение ставки на половину обычного для Банка России шага снижения, то теперь – примерно на полтора. Довольно значительного снижения (на два шага по 0,25 п.п.) прогнозисты ожидают в 2020 и 2021 гг. В результате реальная процентная ставка может снизиться примерно до 2-2,5%, что обычно считается оптимальным уровнем, вполне совместимым со здоровым экономическим ростом. Сработают ли обычные рыночные механизмы в российских реалиях (и будет ли снижение ставки в достаточной мере стимулировать инвестиции и экономический рост), сказать трудно, поскольку для экономики России необычно большое значение имеют всякого рода нерыночные факторы, начиная от низкого качества институтов и заканчивая антироссийскими санкциями", - сказано в исследовании.
Следуя за текущими тенденциями в динамике нефтяных цен и валютного курса, в долгосрочной перспективе эксперты спрогнозировали несколько более дорогую нефть и несколько более сильный рубль (все – в сравнении с февральским опросом). Нельзя, впрочем, не отметить, что те изменения, которые эксперты заложили в прогноз на семь лет вперед, вполне могут произойти даже не за семь месяцев, а за семь дней. По большому счету это означает, что в долгосрочной перспективе они ожидают стабильного курса рубля и стабильных нефтяных цен.
Что касается опубликованного в апреле базового сценария Минэкономики (который, впрочем, почти не отличается от своей ноябрьской версии), то он рисует сходную с консенсус-прогнозом картину только для текущего года. С 2020 года МЭР закладывает в свой сценарий значительно более низкие цены на нефть, а с 2021 г. – ожидает существенно более высоких темпов роста реального ВВП. Среди участников нашего опроса есть только один эксперт, который прогнозирует 3%-ный рост и то – только в 2025 году. Для остальных прогнозистов рост выше 3% выглядит несбыточной мечтой.
В целом в более или менее длительной временной перспективе консенсус-прогноз предполагает такой сценарий: прирост ВВП – около 2% в год; инфляция – 4%; ключевая ставка Банка России – примерно 2% в реальном выражении. При этом ожидается, что цена нефти колеблется в диапазон 65–67 долл./барр., а валютный курс ослабляется примерно на 1 руб./долл. в год, иногда чуть больше, иногда чуть меньше. Таким образом, большинство экспертов ожидает достаточно спокойную ситуацию в финансовом секторе при стагнации или (в лучшем случае) вялом росте – в реальном.
Консенсус-прогнозы на 2019–2025 гг.
| Показатель | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| Последний опрос (22.04–30.04.2019) | |||||||
| Реальный ВВП, % прироста | 1,3 | 1,7 | 1,9 | 1,8 | 1,9 | 2,0 | 2,2 |
| Индекс потребительских цен, % прироста (дек./дек.) | 4,6 | 4,0 | 4,0 | 4,0 | 4,1 | 3,9 | 3,8 |
| Ключевая ставка Банка России, % годовых | 7,43 | 6,91 | 6,55 | 6,43 | 6,50 | 6,22 | 6,06 |
| Курс доллара, руб./долл. (на конец года) | 66,5 | 67,5 | 67,8 | 69,1 | 70,3 | 72,1 | 71,1 |
| Цена нефти Urals, долл./барр. (в среднем за год) | 64,8 | 64,1 | 65,0 | 64,3 | 62,9 | 63,4 | 67,3 |
| Предыдущий опрос (13.02–20.02.2019) | |||||||
| Реальный ВВП, % прироста | 1,3 | 1,8 | 1,8 | 1,8 | 2,0 | 2,0 | 2,2 |
| Индекс потребительских цен, % прироста (дек./дек.) | 4,8 | 4,0 | 4,0 | 4,1 | 4,2 | 4,0 | 3,9 |
| Ключевая ставка Банка России, % годовых | 7,66 | 7,11 | 6,69 | 6,50 | 6,50 | 6,30 | 6,13 |
| Курс доллара, руб./долл. (на конец года) | 66,7 | 67,5 | 68,3 | 69,8 | 71,0 | 73,1 | 73,1 |
| Цена нефти Urals, долл./барр. (в среднем за год) | 65,0 | 64,4 | 63,3 | 63,3 | 62,8 | 63,1 | 65,5 |
| Прогноз МЭР РФ, базовый сценарий (22.04.2019) | |||||||
| Реальный ВВП, % прироста | 1,3 | 2,0 | 3,1 | 3,2 | 3,3 | 3,3 |
|
| Индекс потребительских цен, % прироста (дек./дек.) | 4,3 | 3,8 | 4,0 | 4,0 | 4,0 | 4,0 |
|
| Курс доллара, руб./долл. (среднегодовой) | 65,1 | 64,9 | 65,4 | 66,2 | 67,0 | 68,6 |
|
| Цена нефти Urals, долл./барр. (в среднем за год) | 63,4 | 59,7 | 57,9 | 56,3 | 55,0 | 53,5 |
|
| Прогноз МВФ (02.04.2019) | |||||||
| Реальный ВВП, % прироста | 1,6 | 1,7 | 1,7 | 1,6 | 1,6 | 1,6 |
|
| Индекс потребительских цен, % прироста (дек./дек.) | 4,8 | 4,2 | 4,1 | 4,0 | 4,0 | 4,0 |
|
| Курс доллара, руб./долл. (среднегодовой) | 67,3 | 69,0 | 70,6 | 71,9 | 73,1 | 74,2 |
|
Источник: Институт "Центр развития" НИУ ВШЭ, МЭР РФ, МВФ.
"Акрон" начал прямые поставки минеральных удобрений в Аргентину
Свежие комментарии