Современная Россия: рост доходов на фоне слабости рынков

Россияне предпочитают хранить средства на депозитах или наличными - $1,2 трлн, затем следуют акции - $0,6 трлн и облигации - $0,1 трлн.

The Boston Consulting Group опубликовала исследование, в соответствии с которым Россия вышла на пятое место в мире по числу домохозяйств, владеющих более чем $100 млн.

В прошлом году в России насчитывалось 536 домохозяйств-супермиллионеров, в США - 4754, в Великобритании - 1044, в Китае - 983, в Германии – 881. BSG отмечает общий рост богатства российских домохозяйств, который в 2013 г. составил 21,9%. Оно составило $1,92 трлн. Россияне богатели быстрее, чем жители Восточной Европы и Северной Америки.

В анализе учитывался объем кэша, депозитов, а также стоимость различных ценных бумаг. Россияне предпочитают хранить средства на депозитах или наличными - $1,2 трлн, затем следуют акции - $0,6 трлн и облигации - $0,1 трлн. За последние пять лет доля средств, вкладываемых в акции и облигации, выросла с 37 до 43%.

По оценке BCG, в 2014-2018 гг. богатство россиян будет расти медленнее, на 12,9% в год. Мне данная цифра кажется излишне оптимистичной. Текущая экономическая реальность не радует: стагнация ВВП, отток капитала и высокие военно-политические риски.  При этом оснований для роста цен на нефть или объемов добычи нет. Так же как для масштабного притока капитала с Запада. Именно рост добычи и цен, а также масштабный приток иностранного капитала обеспечили рост благосостояния россиян в нулевые годы. Теперь в России не самые лучшие времена.

Вместе с тем, цифры также говорят о том, что правительству финансовый рынок особо и не нужен. Накопления в кэше намного превосходят накопления в ценных бумагах. При этом сами российский фишки остаются очень привлекательными для долгосрочных вложений как с точки зрения оценки, дисконт к развивающимся рынкам по основным мультипликаторам составляет в целом примерно 50%, так и с точки зрения дивидендной доходности.

Разговоры господина Медведева о международном финансовом центре так и остались разговорами. С точки зрения фондового рынка и инвестиций он полностью оправдал свою фамилию.

В нулевые годы российский рынок акций и облигаций формировали глобальные инвестбанки. Капитализация компаний была сопоставима с размером ВВП. Теперь это дело чиновников. Пока результат их работы меня лично не впечатляет – два ведущих гос. банка и три еле сводящих концы с концами брокера… С таким отношением к национальной экономике и инвестиционному климату никаких санкций не нужно. Пока Россия обречена оставаться периферией международного рынка капитала.