Осенью ряд регуляторов уготовил меры по изменению курсов и так без того мягких денежно-кредитных политик. Несомненно, в центре внимания будет находиться Европейский центральный банк (ЕЦБ).
Нужно отметить некую медлительность в принятии решений регулятором, хотя, скорее это прерогатива самого ЕЦБ, нежели его председателя Марио Драги, поскольку сам он все же является по факту реформатором.
С его легкой руки были сконструированы ряд нетрадиционных мер по поддержке европейской экономики: это и программы выкупа проблемных активов периферийных стран, и отрицательная процентная ставка.И вот теперь весь финансовый мир ждет появления нового чуда монетарной политики – TLTRO. Драги продолжает экспериментировать, что отбивает напрочь аппетит к покупкам евро, как инструмента для спекуляций в надежде на рост. Действительно, покупать единую европейскую валюту может лишь тот, кто явно не разбирается в этой «итальянской кухне». Ведь меры, направленные на увеличение ликвидности, хоть и благо для экономики в теории, но вредят курсовой устойчивости. Вот именно этого курса и стоит придерживаться, продавая евро при любых отскоках.
А теперь о целесообразности новых мер. Как отмечалось ранее самим ЕЦБ, продолжительно низкая инфляция и слабые темпы роста экономик стран еврозоны приведут к решительным мерам, но раньше осени при любых раскладах ждать не стоит. Взглянем на статистику: инфляция упала до уровня 0,4%, что является минимальным показателем за несколько последних лет, безработица продолжает упорно держаться на отметках, которые являются позором для развитых европейских стран (выше 11%).
Ну, и наконец, главное. ВВП локомотива Европы, Германии, по итогам второго квартала сократился на 0,2%, вместо ожидаемого роста на 0,8%. В такой ситуации регулятор просто обязан действовать. Кстати, дополнительным драйвером к новым мерам также служит ответ России в виде продуктового эмбарго на санкции ЕС. К слову сказать, сам Драги в последней своей речи выразил крайнюю обеспокоенность данным фактом.
Ну, а теперь к котировкам. Явным уровнем, который сдерживал основную валютную пару евро/доллар от провала, выступала область значений в районе 1.34, но на данных из Америки по строительству этот оплот надежности дрогнул. При уготовленных мерах ЕЦБ, данная пара с текущих уровней легко скользнет до отметки 1.30, где остановится и проведет еще некоторое время. Время нахождения на данном уровне будет зависеть от мер уже заокеанского регулятора - Федеральной резервной системы.
Наиболее вероятным сценарием для американцев является умеренное сокращение своей программы QE3, что они и делают ювелирным образом с января нынешнего года, но параллельно грозят поднять ставки к началу 2015 года. Обещания эти звучат в буквальном смысле через заседание, и как раз сентябрьский сбор комитета по открытым рынкам FOMC обещает быть тем самым, на котором эти тезисы вновь будут звучать.
Материал предоставлен ГК TeleTrade
Фото: Shutterstock
Свежие комментарии