В чём интерес у ФРС?

Главное событие на финансовых рынках на текущей неделе – двухдневное заседание Федеральной резервной системы – центробанка США, результаты которого станут известны вечером 17 июня.

Именно это способно внести определенность  в перспективы движения цен финансовых активов. В марте именно заседание ФРС взбудоражило инвесторов заявлением о нежелательности резкого укрепления доллара, и  с тех пор нет чёткого понимания настроений американского  регулятора.

И сегодня на валютном рынке за внешним спокойным движением в рамках флетовых коридоров таится огромное напряжение, готовое дать резкий импульс в ту или иную сторону во время и после появления решений ФРС и её органа, отвечающего за денежную политику – FOMC, а также при последующем выступлении главы регулятора Джаннет Йеллен.

Каждый из членов FOMC имеет свою позицию. Анализ их высказываний в последние недели позволяет судить об общем настроении внутри ФРС. Йеллен, Дадли, Брайнард, Буллард, Фишер, Уильямс, Локхард являются наиболее влиятельными  «игроками», и они  склоняется к вероятности  роста процентных ставок в 2015 г. По их мнению, при признаках восстановления экономики после провального первого квартала важно не упустить момент начала ужесточения политики, чтобы не создавались «пузыри» цен активов, дезорганизующих экономику. Но есть и традиционные «голуби», а именно Кочерлакота, Эванс, в меньшей степени Лэкер. В их речах -  большая осторожность, и так же  как  МВФ, они хотели бы  не торопиться с повышением ставки до конца года. Опасения их понятны – в случае недостаточности стимулов восстановления преждевременное нагнетание ставок ещё сильнее ударит по возможностям роста.

При этом статистика, на которую ориентируются члены ФРС, в последнее время осторожно-обнадёживающая. Хорошие показатели по занятости, потребительской инфляции, промышленному производству и индексам деловой активности в США позволяют прогнозировать достаточно устойчивый, пусть и не очень большой рост во втором и следующих кварталах.

Кроме того, рост курса доллара потенциально способен перенаправить денежные потоки в сторону американской экономики, что вызовет и дополнительный приток инвестиций, облегчит и удешевит обслуживание огромного госдолга Штатов.

Исходя из данных соображений и учитывая настрой внутри ФРС, можно предположить направленность июньских решений на более жёсткую риторику, стимулирование некоторого роста американской валюты. Мало кто подразумевает под этим поднятие ставки уже на сегодняшнем заседании, но вероятность её повышения осенью остаётся высока.

Это даст возможность участникам рынка занимать стратегические позиции на рост валюты США с целями усиления агрегатного индекса доллара с нынешних 95 пунктов к 96-97 пунктам.

Автор: Марк Гойхман, аналитик TeleTrade

Изображение: Yong Hian Lim/123rf.com