Российский ВВП будет расти медленнее мирового

В долгосрочном плане эксперты явно не ждут дополнительного импульса к росту со стороны девальвации рубля. 

В начале мая 2014 г. Институт «Центр развития» провел очередной квартальный Опрос профессиональных прогнозистов относительно их видения перспектив российской экономики в 2014–2015 гг. и далее до 2020 г.

В опросе приняли участие 24 эксперта из России и других стран.

По сравнению с предыдущим опросом эксперты стали гораздо более пессимистичными. Консенсус-оценки прироста ВВП на 2014–2015 гг. уменьшились на 0,8–1,4 п.п., а для 2016–2018 гг. – на 0,3–0,5 п.п. В итоге, согласно консенсус-прогнозу, темп роста российской экономики не превысит 2% в течение четырех ближайших лет, а в 2018–2020 гг. повысится, но до 2,3–2,6%. Российский рост окажется не только медленнее, чем в быстрорастущих развивающихся странах, вроде Китая и Индии, но также и в некоторых высокоразвитых странах, например, в США. При этом необходимо отметить, что пять экспертов ожидают спада (отрицательного прироста ВВП) в 2014 г., а средняя вероятность рецессии по результатам опроса оценивается величиной 53%. Иными словами, никакого «обвала» эксперты не ожидают, но, если стагнация перейдет в легкую рецессию, никто, похоже, не удивится.

Для текущего года последняя версия официального прогноза МЭР по росту ВВП совпадает с консенсус-прогнозом независимых экспертов, но для более отдаленных лет МЭР стабильно оказываются более оптимистичным (на 0,4 п.п. в 2015–2016 гг. и на 1,3 п.п. в 2017 г.).

При этом замедление роста российской экономики будет происходить на фоне достаточно высоких (104–106 долл./барр.) нефтяных цен. По всей видимости, с этим связана относительно стабильная прогнозная динамика валютного курса.

Консенсус-прогноз на конец 2014 г. составляет 36,7 руб./долл., что близко к уровню, достигавшемуся в середине марта, ни ниже текущего уровня почти на 6%. Таким образом, большинство экспертов полагает, что после периода укрепления рубля, связанного как с сезонными факторами, так и с уменьшением рисков вооруженного конфликта в Украине, вновь последует период обесценения. На конец 2020 г. консенсус-прогноз дает оценку 42,4 руб/долл. (41,9 руб./долл. в среднем за год). Впрочем, диапазон мнений относительно долгосрочного будущего рубля достаточно широк – от 35 до 57,6 руб./долл. на конец 2020 г. МЭР предполагает даже более быструю девальвацию, чем большинство экспертного сообщества: на 2017 г. год МЭР прогнозирует среднегодовой курс 39,7 руб./долл., а консенсус-прогноз составляет 38,6 руб./долл.

Инфляционные ожидания профессиональных прогнозистов носят достаточно умеренный характер: после краткого ускорения в текущем году – 4,5–5,5% ежегодно, 42,5% за все семь лет с 2014 г. по 2020 г. При этом номинальный курс рубля к доллару, согласно консенсус-прогнозу, ослабнет к концу 2020 г. на 30%, что означает реальное укрепление на 9%.