Из мажорных валютных пар наиболее неопределенной по динамике в последние недели представляется японская йена.
Конечно, она сочетает в себе две известных ипостаси. С одной стороны – валюта мощной экспортоориентированной страны. С другой – мировая плакальщица, актив-убежище.
Как японская валюта она несет в себе все условия и последствия дифференциала монетарной политики США и Японии. Да, на фоне в целом сильных показателей занятости в Америке, производства, нацеленности на умеренную жесткость политики ФРС (посмотрим, что скажет сегодня Протокол FOMC) есть вероятность и роста ставки, и продолжения привычного ралли доллара, даже несмотря на беспокойство по поводу инфляции.
А в Японии многомесячная борьба с рецессией, дефляцией, расширение монетарного стимулирования, поддержка низкого курса валюты со стороны Центрального Банка и Правительства. Казалось бы, всё ясно, и мощный тренд прошлого года неизбежно продолжится. Надо только пережить привходящие факторы неопределённости и повышения спроса на йену – «грецкий орех», переговоры по Украине, репатриацию йены в конце финансового года до окончания марта. И всё будет по-прежнему понятно – ну, как в ноябре-декабре.
Тем более, что технически на дневном графике йена показала, что не хочет идти ниже 116, пробила вверх пресловутый и неопределенный «бермудский треугольник» последних недель своим рывком выше 120 показав: мне – туда. К мечте главы банка Японии господина Куроды – на 123 йены за доллар.
Но не так безоблачно солнце в стране, где оно восходит. Всё на рынке относительно, даже бешеный рекордный рост йены во второй половине прошлого года. Именно он, этот излишне быстрый рост, привнёс нынешнюю неопределенность на рынок. По сведениям Wall Street Journal, появились мнения внутри Банка Японии, что слишком низкая йена подрывает доверие потребителей, вызывает негатив у импортёров и главное – всё же не даёт уверенности в стимулировании инфляции до необходимого уровня. На таком фоне пара USD/JPY в последние дни возвращалась вниз, к 118,25.
Поэтому рынки сегодня с придыханием ждали решений японского регулятора о денежной политике.
Но не забываем, что на кону стоит голубая мечта Харухико Куроды – инфляция в 2%.
Ведь, по сообщениям, поклялся этот Харухико сделать харакири, если не достигнет такой цели. В выпускнике Оксфорда так силён самурайский дух!
И в помощь ему 16 февраля вышли данные по ВВП Японии. О,чудо! В 4 квартале в годовом исчислении впервые за долгое время отмечен рост показателя – с минус 2,3% до плюс 2,2%. Мягкая политика даёт свои плоды вопреки брюзжанию скептиков?
Но не учитывать их аргументы нельзя. И сегодняшнее решение Банка Японии было сдержанно-осторожным. Курода выступил на пресс-конференции с комментариями. Никакого дальнейшего смягчения политики, всё идёт по-прежнему. Восстановление проходит нормально. Банк Японии будет в прежнем объёме расширять денежную базу в стране на 80 трлн иен ежегодно за счет закупок гособлигаций и других ценных бумаг. А потребительская инфляция достигнет спасительных 1,9-2,0 процентов уже в 2015 году при восстановлении цен на нефть. Благодарная йена тут же опустилась на 100 пунктов, пара закрепляется выше 119.
Вот что значит угроза харакири и слово самурая!
Но что делать нам, простым смертным, с йеной? Исходя из всего происходящего и технического анализа, предполагаю следующее. Постепенный рост доллара к йене продолжится, и стратегические позиции на рост можно рассматривать. Но нас уже не ждёт взрывное повышение пары, это будет более медленный, тягучий процесс. С масштабными откатами вниз, с длительными диапазонными флетами.
Сейчас актуальны покупки доллара к йене на откатах к 118 и может быть, даже ниже, к 116,5. С целями 120-121 йен за доллар. И привыкаем к диапазонной торговле, в боковом движении.
Автор: Марк Гойхман, аналитик TeleTrade
Компания TeleTrade - 20 лет на финансовом рынке
Фото Shutterstock
Свежие комментарии