Низкие цены на нефть и ослабление денежно-кредитной политики поддерживают экономический рост в крупнейших экономиках мира, однако в краткосрочной перспективе темпы роста останутся сдержанными. При этом крайне низкая инфляция и процентные ставки указывают на риски финансовой нестабильности. Данная точка зрения представлена в отчете Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Сильный внутренний спрос является двигателем американской экономики. ОЭСР прогнозирует, что увеличение ВВП США составит в текущем году 3,1% и 3% в 2016 г. Экономика Великобритании вырастет в 2015 г. на 2,6% и в следующем году - на 2,5%, Канады - соответственно на 2,2% и 2,1%. Китайский ВВП в 2015-2016 гг., как ожидается, будет повышаться примерно на 7% ежегодно. Экономика Индии, вероятно, будет самой быстрорастущей среди крупнейших стран в ближайшие два года, полагают эксперты организации. По их оценке, ВВП страны увеличится на 7,7% в этом году и на 8% - в 2016 г.
С нашей точки зрения, базовые условия функционирования мировой экономики скоро изменятся. ФРС начнет ужесточать монетарную политику, повышая ставку. Однако, это не скажется на темпах роста американской экономики. Доллар остается валютой инвестиций. Его укрепление является необходимым и достаточным условием притока капитала на американский финансовый рынок. Что позволяет не только рефинансировать долги, но и поддерживать высокие темпы роста экономики. Американский спрос важнейший фактор развития всего мирового хозяйства.
Эпоха дешевых энергоносителей также, с нашей точки зрения, продлится недолго. Точка безубыточности мировой нефтяной индустрии находится около отметки 70 долл./барр. При этом, с нашей точки зрения, стоимость черного золота уже в текущем году достигнет 80 долл./барр., хотя перед этим, вероятно, и перепишет второе дно. Если наш сценарий окажется верным, то динамика ВВП и промышленного производства в России в текущем году будет около нуля. В следующем году рост составит 2-3%, даже в случае сохранения санкций.
По валютным парам в текущем году мы ожидаем достижения долларом паритета с евро, и соответственно курса 50 руб./доллар/евро.
Фото: Shutterstock
Свежие комментарии